【兴证策略张启尧团队】十一假期全球资产表示

　　9月30日，国务院办公厅印发《关于正在采购中实施本国产物尺度及相关政策的通知》，自2026年1月1日起施行。《通知》旨正在建立同一、合作有序的采购市场系统，完美采购轨制，保障各类运营从体平等参取采购勾当。

　　《通知》明白，采购中的本国产物尺度，是指产物正在中国境内出产，且产物的中国境内出产组件成本占比达到比例要求，对特定产物还要求其环节组件、环节工序正在中国境内出产、完成。正在采购勾当中，赐与本国产物相对于非本国产物20%的价钱评审优惠。中华人平易近国缔结或者配合加入的国际公约、协定对采购中本国产物政策还有的，按照相关公约、协定施行。

　　10月2日，微软公司将把其人工智能订阅办事整合进Office软件，以更好地取OpenAI的ChatGPT展开合作。该公司颁布发表推出价钱更高的Microsoft 365版本，该版本将包含集成聊器人和人工智能功能，如图像生成。新的Microsoft 365高级版每月费用为19。99美元，此中包罗该公司的人工智能研究帮手和生成更多图像的能力。

　　10月3日，美国就党提出的姑且拨款法案进行投票，最终以46票同意、52票否决的成果，再次未能鞭策该法案落地，随后，党提出的姑且拨款法案也未能获得脚够票数通过，美停摆问题仍未获得处理。

　　9月29日，美国总统特朗普颁布发表将对进口软木原木及木材征收10%关税，并对进口橱柜、浴室柜及软包木成品加征25%关税。此前，美国商务部自本年3月起已对木材及其衍生品（包罗橱柜取家具）展开查询拜访。

　　提高金比例，励金额由案件罚没款金额1%提拔为3%。供给严沉违法行为线万元。供给的案件线索正在全国范畴内有严沉影响，或者涉案数额出格庞大，或者吹哨报酬内部知恋人员的，每案金上限从30万元、60万元同一提拔至100万元。

　　10月2日，全球颇具影响力的AI基准测试机构Artificial Analysis发布了最新一期全球视频生成大模子榜单。此中，快手可灵2。5Turbo模子表示亮眼，正在图生视频、文生视频两个赛道别离斩获1329和1252的Arena ELO基准测试评分，一举超越Veo3、Ray3、PixVerse V5等一众模子，荣登榜首。正在文本响应、动态结果、气概连结以及美学结果等多个环节维度上，可灵2。5Turbo模子持续连结着全球领先的劣势。

　　9月30日，国度统计局数据显示，9月份，制制业采购司理指数（PMI）为49。8%，比上月上升0。4个百分点，制制业景气程度继续改善。企业出产扩张加速，出产指数为51。9%，比上月上升1。1个百分点，升至近6个月高点，制制业出产勾当较为活跃；新订单指数为49。7%，比上月上升0。2个百分点，市场需求景气宇有所改善。受制制业出产回升带动，企业加速原材料采购，采购量指数升至51。6%。配备制制业、高手艺制制业和消费品三大沉点行业较快扩张，PMI别离为51。9%、51。6%和50。6%，均较着高于制制业总体，同时上述沉点行业出产指数和新订单指数均位于扩张区间，企业供需两头较为活跃。

　　10月1日，三星电子和SK海力士两家韩国芯片巨头取OpenAI的星际之门项目告竣初步供货和谈，进一步巩固了它们正在高端人工智能（AI）存储芯片市场的领先地位。OpenAI首席施行官Sam Altman周三签订意向书，邀请这两家韩国公司参取数据核心扶植。英伟达、甲骨文等AI算力巨头也参取此中。三星和SK海力士别离发布通知布告称，跟着“星际之门”项目正在全球扩张，OpenAI的总体需求可能达到每月90万片晶圆。SK海力士正在通知布告中称，这一需求预测是目前全球高带宽存储芯片（HBM）产能的两倍多，凸显了“星际之门”项目规模之大以及全球人工智能成长之快。

　　严沉证券期货市场次序，严沉风险金融平安，严沉侵害投资者权益的严沉案件纳入励案件范畴。可励案件前提从罚没款金额10万元提拔为100万元。按要求弥补相关材料消息的匿名吹哨人，以及正在违法行为中起次要或者辅帮感化的吹哨人，合适前提的也可予以励。同时弥补了励消沉前提，明白吹哨人撤销、撤回线索和妨碍、障碍违法行为查处的不予励。

　　十一长假期间（10月1日至10月6日），MSCI全球指数上涨1。1%，MSCI发财市场指数上涨1。0%，MSCI新兴市场指数上涨1。9%。此中，美国三大股指，纳斯达克指数上涨1。2%，标普500指数上涨0。8%，欧洲方面，英国富时100指数上涨1。4%，DAX指数上涨2。1%，法国DAX40指数1。0%。亚洲市场方面，日经225指数上涨6。7%，韩国分析指数上涨3。6%，印度Nifty指数上涨1。9%。

　　9月30日，中国证监会会同财务部修订完美了《证券期货违法违规行为举报工做暂行》，向社会公开收罗看法。

　　据交通运输部数据，9月30日至10月6日国庆中秋假期期间，全社会跨区域人员流动量别离2。35亿人次、3。36亿人次、3。02亿人次、3。05亿人次、3。01亿人次、2。91亿人次，别离较2024年同期（假期对应日）增加5。2%、1。4%、6。4%、7。5%、6。1%、3。4%。本年中秋国庆黄金周旅逛流、投亲流、学生流交错叠加，搭客出行需求兴旺。

　　十一长假期间（10月1日至10月6日），港股、富时中国A50期货冲高后回落，全体小幅收涨。恒生科技指数上涨1。3%，恒生指数上涨0。4%，富时中国A50期货上涨0。1%。分行业看，假期期间，港股原材料、消息手艺、医疗保健表示较好，别离上涨4。15%、2。14%、1。74%，非必需性消费、地产建建、电讯业表示较差，别离下跌2。70%、1。83%、0。40%。

　　十一长假期间（10月1日至10月6日），美元指数大幅下行0。3%，10年期美债收益率上行2bp，离岸人平易近币兑美元贬值0。2%，日元兑美元贬值1。6%。受美国停摆影响，COMEX黄金上涨2。9%、COMEX白银上涨3。8%，CME比特币期货上涨9。5%。

　　10月4日下战书，日本执政党自平易近党举行总裁选举投计票，正在第二轮投票中，前经济平安保障担任大臣高市早苗获得大都选票，被选自平易近党新任总裁，大要率将成为新一任日本辅弼。因为本次总裁选举是因为石破辅弼正在任期半途告退而姑且举行的，高市早苗做为新总裁将接替石破茂的残剩任期，因而其接办的任期还有两年，将持续至2027年9月。

　　9月29日，中国度用电器协会发布关于加强家电行业自律取公允合作的：1．公允合作、彼此卑沉、协同共享、高质量成长的准绳，配合营制公允合作的市场，推进家电行业健康成长；2．建立杰出的科技立异能力，卑沉学问产权，以科技立异引领行业成长；3．以用户需求为导向，严控产质量量尺度，实现优良产物供给；4．全面加强售前征询、售中安拆、售后维修办事程度，向泛博消费者供给优良办事；5．严酷落实《保障中小企业款子领取条例》，建立“分工协做、互利共赢”的财产生态。同时，否决各类不合理合作行为。1．合作底线，杜绝无序低价合作，不搞低于成本价推销；2．否决强调和虚假宣传，正在收集上贬低同业企业、消费者。3．否决一切冒充伪败行为，否决借“傍名牌”投机；4．严禁无偿和过度加班，保障员工权益。

　　9月30日，美国两党未就拨款法案告竣分歧，美先后否决两党拨款法案，美国时隔近七年再度“停摆”。美国两党均但愿正在拨款法案上获得自动权，此中党人要求包罗耽误《平价医疗法案》的保费补助、撤销医疗补帮资金削减并特朗普拨款的能力。美国停摆将导致数十万联邦雇员无薪休假，部门公共办事或暂停、延迟，经济数据发布将遭到影响。

　　10月6日，法国总理勒科尔尼向总统马克龙递交辞呈，马克龙已接管辞呈。6日下战书，法国总统马克龙取已告退总理勒科尔尼再次举行漫谈，马克龙要求勒科尔尼正在10月8日晚之前取各党派进行最终构和，以制定国度步履纲要。勒科尔尼正在其小我社交暗示，“应总统要求，将取各方力量进行最终构和，以国度不变，并将于10月8日晚向总统报告请示构和成果，以便总统就此做出主要的决定。”据悉，马克龙已就此，若是勒科尔尼正在48小时内构和失败，马克龙本人将“承担义务”。

　　10月3日，美国总统特朗普正在社交“实正在社交”上发文说，哈马斯必需正在5号截止时间前接管和谈，若是和谈无法告竣，哈马斯“将蒙受史无前例的般的冲击”。随后，哈马斯颁发声明称，曾经向调整员提交了对特朗普“20点打算”的回应，同意按照特朗普的建议，所有活着的以色列人质，并交出遇难者尸体，此外哈马斯同意将加沙地带的办理权移交给一个的巴勒斯坦机构（手艺权要机构）。

　　9月29日，股债恒定ETF无望年内落地。据财联社获悉，已有基金公司收到买卖所通知，针对股债恒定ETF产物进行系统，系统需要正在10月底之前完成。有基金公司暗示，系统后，股债恒定ETF最快将于11月到12月送来。本年以来，中证指数公司曾经连续推出多个股债恒定比例指数系列，包罗中证A500买卖所股债恒定比例指数系列、中证现金流买卖所股债恒定比例指数系列、中证盈利低波买卖所股债恒定比例指数系列，每个系列股债比例别离包罗5/95、10/90、15/85、20/80、30/70等。股债恒定指数能够理解为被动固收“+”策略，投资者能够清晰把握其风险收益特征，从而更便利地实现资产设置装备摆设方针。

　　10月6日，美国总统特朗普正在其社交平台“实正在社交”上发文暗示，将对所有从其他国度和地域进口至美国的中型和沉型卡车将被征收25%的关税。

　　按照美国国债期权订价显示，自10月1日起头的关门至多会持续10天，最长则将达到29天，期权现含的停摆10至29天概率跨越60%。预测博彩平台PolyMarket也认为，停摆10至29天的可能性最大，但封闭时间更长的概率更高。

　　受免签政策、离境退税、领取便当等利好影响，中外搭客跨境逛需求兴旺，按照国度移平易近办理局的预测，国庆假期日均收支境搭客将冲破200万人次。按照珠海边检总坐预测，国庆、中秋长假本地各港口收支境总量将达616万人次，较客岁同期增加超35%。旅逛、购物取投亲三类客流叠加，构成“多点高峰、持续走高”的态势。

　　注：文中演讲节选自兴业证券经济取金融研究院已公开辟布研究演讲，具体演讲内容及相关风险提醒等详见完整版演讲。

　　9月29日，DeepSeek颁布发表App、网页端、小法式均已同步更新为DeepSeek-V3。2-Exp。DeepSeek引见，得益于新模子办事成本的大幅降低，API价钱也响应下调，新价钱即刻生效。正在新的价钱政策下，开辟者挪用DeepSeek API的成本将降低50%以上。

　　据猫眼专业版数据，截至10月6日，2025年国庆档档期票房破15亿，《意愿军：浴血和平》《731》《刺杀小说家2》排列前三位。

　　10月2日，苹果公司已暂停对Vision Pro头显的升级打算，转而专注于开辟能取Meta平台公司产物相抗衡的智能眼镜。该公司正研发至多两品种型的智能眼镜，包罗一款取iPhone配对且无显示屏的眼镜，以及另一款配备显示屏、可挑和Meta雷朋（Ray-Ban）显示器的眼镜。苹果的眼镜将高度依赖语音交互和人工智能，估计将有多种格式，并具备扬声器、摄像头和语音节制等功能。

　　10月6日，哈马斯代表团正在取以色列方面竣事间接构和后暗示，此次漫谈取得了积极进展，但以方对加沙地带的持续轰炸对以方被人员“形成了挑和”。

　　9月30日，国度成长委已会同财务部，向处所下达了本年第四批690亿元超持久出格国债支撑消费品以旧换新资金，至此，全年3000亿元地方资金已全数下达。下一步，各相关部分将进一步组织处所合理把握工做节拍，完美资金利用打算，平衡有序收入补助资金，加强产质量量和价钱监管，峻厉冲击骗补套补等违法违规行为，平稳有序实施消费品以旧换新政策，鞭策补助资金用到实处、见到实效。

　　《通知》提出，自本通知施行之日起5年内，财务部会同相关行业从管部分，正在充实收罗相关表里资企业、行业协会商会等方面看法的根本上，分类施策、稳妥推进，分产物确定正在中国境内出产的组件成本占比要求，以及特定产物的环节组件、环节工序相关要求，并按照分歧业业成长环境，设置3-5年过渡期，逐渐成立采购中本国产物尺度系统和动态调零件制。

　　美国9月ADP就业人数削减3。2万人，预期添加5。1万人，前值添加5。4万人。美国9月ADP就业数据发布后，买卖员提高对年内美联储进一步降息两次的押注。据CME“美联储察看”：美联储10月降息25个基点的概率升至99%。美联储12月累计降息25个基点的概率为9。8%，累计降息50个基点的概率为89。3%，累计降息75个基点的概率为0。9%。

　　9月30日，全国社会保障基金理事会发布全国社会保障基金2024年度演讲，演讲显示，2024年基金投资收益额2184。18亿元，投资收益率8。1%，2024岁暮，全国社会保障基金资产总额33224。62亿元，基金权益总额为29128。02亿元。基金自成立以来的年均投资收益率7。39%。

　　9月29日，全国社会保障基金理事会发布2024年根基养老安全基金受托运营年度演讲，演讲显示，处所养老基金2024年投资收益额1056。88亿元，投资收益率5。52%。社保基金会相关担任人暗示，社保基金会并持续丰硕“持久投资、价值投资、义务投资”，审慎稳健开展投资运营办理，履行好基金平安和保值增值从体义务。